美元突然暴跌 我们要不要紧张

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  3月19日晚间,美元突然暴跌,跌幅超过3%,为历年来罕见。

  很多人应该开始紧张了,而且紧张得很有道理,特别是那些担心中国储备安全的人士。因为作为目前美国最大的债权国,中国的外汇储备中购买的美国国债数额已经超过了2万亿美元。美元如此暴跌,中国外储的安全问题着实令人担忧!

  实际上,自从美国爆发金融危机以来,美元指数从2008年7月中旬的71.31起一路反弹,到今年3月5日达到近期高点89.48止,上升幅度达30%左右。由此,我国持有的2万多亿美元的美国国债,在过去短短不到一年的时间里,增加了近6000亿美元的收益,折合成人民币的话,足足有4万亿元。也就在这个时候,我国出现了是否应该继续增持美国国债的争论,很多经济学家的反对之声不绝于耳!甚至在今年“两会”期间还出现了70%的经济学家反对中国继续增持美国国债的热点话题。

  6000亿美元的收益摆在面前,这么多的经济学家为什么还坚持反对中国政府继续增持美国国债呢?因为他们大多数认为,全球金融风暴的影响远未见底,美元很可能会大幅度贬值,所以中国用外储购买美国国债存在巨大的贬值风险。

  现在分析一下3月19日晚上美元暴跌的原因。主要是市场认为美联储开始启动印钞机,来增加美元的流动性,将会导致美元暴跌。3月18日,美国联邦储备委员会决定将联邦基金利率即商业间隔夜拆借利率维持在历史最低点零至0.25%不变,并表示将利用一切可能的工具来促使经济复苏。这等于表明美联储利用利率杠杆的调控经济的手段已没有发挥的空间。美联储同时表示,为给住房市场以更大支持,美联储将再购买相关房产抵押债券7500亿美元,这使其今年以来购买的相关债券额达到了1.25万亿美元;同时,美联储还将追加购买1000亿美元的房贷机构债券,使今年以来购买的相关机构债券达到2000亿美元。此外,为有效改善私营信贷市场环境,美联储将在未来购买总额3000亿美元的长期国债。

  在利率杆杠作用不能发挥的情况下,美国这次新增1.15万亿美元的救市资金,需要靠美国政府开动印钞机才能解决。市场正是看到这则消息,担心美元供应加大,在美元贬值预期下,抛售美元。

  美元跌了,我们的外汇受损了,所以,我们不能再买美国国债了!假如问题真的如此简单,那么那些反对继续购买美国国债的70%的经济学家很值得尊敬!但是,70%的经济学家或许把问题看简单了。

  细心的人士会发现,这次美元连续7天下跌,和美国股市连续7天上涨形成了紧密的对冲关系。如图所示,美元跌,美股涨;美股跌,美元涨。